Inversor ángel
El inversor ángel es la persona que invierte en las etapas iniciales de una startup. El fundador de la startup o los socios no deben buscar cualquier inversor. Deben buscar un smart money. ¿Qué es eso? Es un inversor ángel que va a agregar sinergia a tu negocio, ya sea a través de su expertise, ya sea a través de su network.
No pierdas tu tiempo corriendo detrás de un inversor ángel si solo tienes una idea de negocio. Entre ellos se hablan, y una idea vale cinco dólares la docena. Difícilmente un inversor ángel invertirá en una idea. Eso quedó atrás. Ellos quieren startups escalables (con alto potencial de crecimiento) y en etapa de tracción (el mvp ya fue validado, la empresa ya está facturando y creciendo de forma consistente, pero necesitan dinero para escalar).
Si realmente optas por un inversor, recuerda que él no va a entregarte su dinero y ya. Que te vaya bien. No. Vas a tener un semi-jefe. Alguien que va a exigirte resultados. Quiere recuperar su inversión y, de preferencia, muchas veces mayor que el valor que invirtió. Ese retorno lo consiguen, cuando lo consiguen, en la salida (normalmente preguntan por su salida del negocio en el pitch), que significa vender su parte durante una segunda ronda de inversiones.
¿Por qué algunos inversores están optando por la inversión ángel?
Hace algunos años, con las tasas de interés que se practicaban, era posible duplicar el dinero invertido cada 6 años, sin asumir grandes riesgos.
Mientras existían inversiones de renta fija extremadamente seguras —como títulos públicos y CDBs de grandes bancos— pagando altas rentabilidades, simplemente no había incentivo para buscar alternativas de inversión fuera del mercado tradicional.
Tiempo después, la inflación y la consecuente escalada de precios fue controlada, y el Banco Central brasileño pudo recortar las tasas de interés que tanto perjudicaban a los pequeños y medianos emprendedores —pero que, por otro lado, eran una fiesta para los inversores.
La caída de los intereses no fue solo un fenómeno local: con la crisis de 2008 en Estados Unidos y la crisis europea de mediados de esa década, los banqueros centrales liderados por Ben Bernanke (EUA) y Mario Draghi (Banco Central Europeo) redujeron las tasas básicas de interés con la esperanza de que el relajamiento monetario pudiera estimular las economías de los países en crisis.
Como la retirada de ese estímulo —es decir, el retorno de las tasas de interés a niveles normales— puede resultar en una nueva desaceleración económica, los bancos centrales han redoblado la apuesta en esa estrategia.
De esta forma, lo que iba a ser apenas una medida anticíclica pasajera se transformó en un nuevo paradigma del mercado financiero mundial.
En este escenario de intereses bajos y retornos menguantes, ¿cómo quedan los inversores acostumbrados a las altas rentabilidades de la renta fija?
Para seguir obteniendo ganancias decentes, fue necesario buscar alternativas.
Una de las soluciones encontradas por los grandes inversores fue migrar las inversiones de activos financieros hacia la compra de participación en empresas, sobre todo en empresas de tecnología en etapa inicial y con alto potencial de escalabilidad: las startups.
En efecto, en la última década el mercado global de venture capital se desarrolló de forma acelerada, creciendo con fuerza año tras año.
Pero mientras los grandes fondos, inversores profesionales, corporaciones y gestoras de recursos ganaban dinero invirtiendo en los mejores y más prósperos negocios, el pequeño inversor estaba relegado a las mismas inversiones del pasado —aquellas cuyas rentabilidades ya no eran las mismas.
En 2018, la inversión global en startups alcanzó aproximadamente 1,4 billones de reales, el triple del volumen de 5 años atrás.
El movimiento sigue fuerte y vigoroso: miles de nuevos inversores (tanto personas físicas como jurídicas) se suman a la inversión en startups todos los días en busca de los retornos exponenciales característicos de este mercado. Al fin y al cabo, basta con que una startup funcione para que tus ganancias sean exponenciales.
¿Invertir en Startups es lo mismo que comprar una acción en la bolsa?
Es posible hacer esa analogía.
Obviamente existen algunas diferencias, pero ambas son ofertas reguladas que otorgan derecho a participación societaria en empresas.
La principal diferencia es que, en el caso de invertir en startups, no te conviertes en socio desde el día 1.
El contrato se realiza mediante una Nota Convertible, que es básicamente un contrato de deuda que puede convertirse en acciones de la empresa en el futuro, cuando esta se transforme en una S.A.
La startup — que generalmente es una Ltda — tendrá que transformarse en S.A. para que recibas las acciones a las que tienes derecho.
Se opta por hacerlo de esta manera para brindar mayor seguridad al inversor, ya que es mucho más arriesgado entrar como socio de una Ltda, pues existen riesgos laborales y tributarios involucrados.
Además, exigir que la startup se convierta en S.A. desde el día 1 puede generar una serie de costos que podrían dificultar un poco su crecimiento.
Así, la mejor forma de invertir es mediante una Nota Convertible.
Pero, como dije, al invertir en una startup estarás obteniendo acciones de la empresa en el futuro.
Es decir, supongamos que inviertes en una de las startups que están en CapTable (www.captable.com.br) y que cada una de estas startups emita el día de la conversión en S.A. 1 millón de acciones.
En ese caso tendríamos que el valor de cada acción de esta startup vale hoy:
TrashIn — 11 reais
NOC — 7 reais
InBeauty — 7 reais
¡Así de simple! Estarás adquiriendo un lote de acciones (dado que nuestro mínimo de inversión es 1 mil reais) que te dará derecho a un porcentaje de las acciones en el momento de la conversión en S.A. (este valor se define para cada startup ya en el contrato de inversión).
¿Y qué ocurre si el día de la conversión en S.A. esa startup ha crecido y su valor de mercado vale mucho más — digamos, 10 veces?
¡Multiplicaste el valor de tu inversión por 10!
Sigues recibiendo el mismo porcentaje de acciones (recuerda que ya está definido en el contrato).
Es decir, no hay forma de no recibir ese porcentaje. Sin embargo, el valor de cada acción puede ser mucho mayor que el valor del día de la inversión.
De este modo, si revendes tu acción a alguien, ¡habrás realizado el lucro! Pero también puedes quedarte con las acciones y así seguir recibiendo tus dividendos (que es la distribución anual de las ganancias de la empresa, que al convertirse en S.A. está obligada a distribuir anualmente). ¿Ves lo fácil y sencillo que puede ser invertir en negocios escalables?
Inversión Ángel – Cómo colaborar con el emprendimiento brasileño
Nos enorgullece hacer posible que cualquier persona invierta en startups y así apoye el emprendimiento en Brasil.
La CapTable, plataforma de inversiones en startups de StartSe, tiene un enfoque total en captar inversiones de forma pulverizada, brindándote acceso a este mercado con inversiones a partir de 1.000 reales.
Entendemos que la educación — incluso sobre nuevas modalidades de inversión — y el emprendimiento son los grandes motores de generación de riqueza en la sociedad.
Aunque no tengas tiempo para emprender, aún puedes participar de la Nueva Economía como socio de excelentes emprendedores con alto potencial de escalabilidad en sus negocios.
Así, además de colaborar con el emprendimiento en Brasil, puedes ganar junto a ellos con la valorización de sus empresas.
¿Pero cómo hacer eso?
Te invito a conocer un poco sobre 3 empresas que están captando en nuestra plataforma para invertir en el crecimiento de sus negocios.
Todas son empresas que ya facturan, con clientes, empleados y productos que están ayudando a las personas todos los días. Son ellas:
NOC
El Uber de la publicidad. Empresa con 15 empleados y con proyección de llegar a 40 hacia finales de año. Facturación de más de 70 mil reales por mes. La NOC ayuda a personas vinculadas a la publicidad a trabajar con lo que aman y saben hacer mejor, además de auxiliar a empresas a difundir correctamente su producto o servicio.
INBEAUTY
Empresa con 12 empleados y con un crecimiento de ventas del 144 por ciento en el último año. Su producto entrega vitaminas esenciales para nuestro cuerpo, pero que son cada vez más difíciles de ingerir en nuestro ajetreado día a día y con alimentación industrializada, mediante el uso de nanotecnología.
TRASHIN
Empresa con 6 empleados y proyección de llegar a 18 hacia finales de año. Facturando 15 mil reales por mes. Ayuda en la gestión de residuos, dando el destino correcto a cada tipo de desecho y generando trabajo para diversas cooperativas de recolectores de basura. La startup realiza el rastreo de todos los residuos del proceso, generando una gran cantidad de datos que pueden ser monetizados de diversas formas.
Plataforma de crowdfunding de StartSe capta 1,2 millones de reales para startups brasileñas
Quiero contarte un poco más sobre lo que pasó en este período de casi dos meses desde que lanzamos la CapTable, la plataforma de inversiones en startups de StartSe.
Entendemos que la educación — inclusive sobre nuevas modalidades de inversión — y el emprendimiento son los grandes motores de generación de riqueza en la sociedad.
Y creo que de todas las formas existentes, la inversión en participación en empresas de tecnología de alto potencial de crecimiento es quizás la que trae las mayores posibilidades de obtener retornos fuera de lo común.
Creo también que este tipo de inversión no debe quedar restringida solo a los grandes inversores y a los fondos de inversión.
Con el equity crowdfunding es posible que un grupo de personas, con los más variados montos, inviertan de manera colectiva para que una empresa pueda tener recursos para financiar su operación.
Además de incentivar el emprendimiento brasileño en una época difícil para la economía del país, el equity crowdfunding está posibilitando que soluciones innovadoras ganen el mercado y transformen la vida de millones de personas.
Cuatro nuevas entrantes del mercado de tecnología ya captaron más de 1,2 millones de reales en poco más de un mes en la plataforma de inversiones en startups de StartSe, la CapTable.
Una de esas empresas, la Eirene, agrotech que desarrolla soluciones tecnológicas para la pulverización inteligente – reduciendo hasta un 90 por ciento la utilización de agroquímicos, captó en 30 días los 750 mil reales necesarios para la expansión de su negocio hacia el Centro Oeste.
Todavía en esta ronda, las otras tres startups aseguraron juntas casi 600 mil reales en inversiones.
Conoce las startups que están captando inversión por la Captable
De acuerdo con el Sebrae-SP, una de las principales dificultades encontradas por las Pequeñas y Medianas Empresas es invertir en publicidad y marketing.
Sumado a la falta de recursos y tiempo de los emprendedores para este tipo de iniciativa, también está el elevado costo de las agencias de publicidad.
La NOC viene a solucionar la demanda de ese gigantesco mercado, conectando al creador de contenido, que está más cerca de un pequeño negocio, para producir campañas instantáneas, con agilidad y calidad.
A través de su tecnología, la aplicación hace que la campaña llegue al público adecuado, en el canal correcto y en el momento oportuno, respondiendo a la velocidad que el comercio minorista físico exige.
La adtech ya ha captado 93 mil reales, alcanzando más del 25 por ciento de la meta a lograr.
Con el dinero en mano, NOC debe invertir en tres frentes: el primero es ampliar la actuación comercial, con nuevas operaciones en São Paulo, Belo Horizonte, Curitiba y Río de Janeiro.
También hay un roadmap para mejorar la aplicación y el enfoque en la atención al consumidor.
Inversión Ángel en el sector deportivo
La startup Let’s Do This cuenta con un board de inversores de peso en el escenario deportivo. La empresa, que actúa como una plataforma para eventos como maratones, triatlones y pruebas de Ironman, levantó una ronda seed de US$ 5 millones liderada por NFX, con participación de Serena Williams, inversora ya consagrada de startups, Usain Bolt, que se ha aventurado en ese universo desde su retiro de las pistas, y la maratonista Paula Radcliffe
Fondos de inversión
Si el inversor ángel entra en la primera ronda de inversiones, normalmente los fondos entran en rondas más tardías y con aportes mucho mayores, cuando la startup ya está escalando con fuerza. En esta fase, normalmente el inversor ángel realiza su ganancia a través de su salida, vendiendo su participación.
Fondos llegan a invertir 500 millones en Brasil
Uniendo fuerzas
El Softbank, fondo japonés que viene realizando una serie de inversiones en América Latina, encontró un socio para potenciar aún más ese proceso. La otra parte de la poderosa dupla es el Valor Capital Group, que tiene en su portafolio de invertidas startups como Gympass – que, por cierto, recibió un aporte de US$ 300 millones la semana pasada, liderado por el Softbank, Loft, Guiabolso, Gupy y Pipefy, entre otras.
De acuerdo con Bloomberg, todavía hay muchos deals sobre la mesa siendo analizados. Scott Sober, partner de Valor Capital, contó en una entrevista que una de las estrategias de la alianza es también facilitar la entrada de otras startups invertidas por el Softbank en el mercado brasileño.
Solo en 2018, las startups latinas atrajeron US$ 2,22 mil millones en capital extranjero, más del doble que en 2017. Si las rondas de inversión de fondos extranjeros mantienen el ritmo, 2019 debería ser aún más jugoso. También según Sobel, con la maduración de las startups brasileñas, todavía hay mucho espacio para inversiones externas.
Los expertos ven a Brasil como el país de mayor potencial económico de América Latina, según la LAVCA, el venture funding en Brasil explotó en 2018, alcanzando US$ 1,3 mil millones – lo que representa casi ⅔ de las inversiones de ese tipo en América Latina.
Esto también representa un aumento del 52% respecto a 2017 e impresionantes 369% respecto a 2016 – cuando la inversión fue de US$ 279 millones.
El Crunchbase realizó una revisión de la última década de las tendencias de rondas Seed y Early Stage. Según el estudio, las rondas de inversión de menos de US$ 1 millón están en drástica caída, así como las inversiones pequeñas (hasta US$ 5 millones) también desaceleraron. En contrapartida, las inversiones medianas y grandes presentan crecimientos anuales.
De acuerdo con el relevamiento de Crunchbase, 2018 fue un año de rondas de “inversiones gigantes”, como ellos las llaman. Los aportes de valores superiores a los US$ 100 millones representaron, en realidad, una porción pequeña si consideramos el volumen total de deals. Sin embargo, constituyen más del 56% del volumen en dólares.
Como el NYT ya lo sentenció, quedaron atrás los tiempos en que US$ 100 millones era una cifra alta de inversión en startups – eso se volvió algo común. Ahora Crunchbase presenta también, además de las “inversiones gigantes” (que fueron cerca de 500 en 2018), las “inversiones hipergigantes”, por encima de los US$ 250 millones.
El año 2019 también comenzó con buenos números, con la inversión de US$ 70 millones para la Loft (como ya se comentó anteriormente) y US$ 150 millones de Grow Mobility (la fusión de la mexicana Grin con la Yellow).
Este año ya hubo 51 inversiones de este tipo. Entre ellas, la colombiana Rappi y la brasileña Gympass. Ambas con rondas de inversión lideradas por Softbank.
Con estas cuantiosas inversiones, Brasil llegó a su octavo unicornio. El miércoles, Loggi, startup de logística, alcanzó una valuación de US$ 1 mil millones tras una ronda de inversión de 150 millones de dólares liderada, una vez más, por Softbank – que está haciendo la fiesta en tierras latinas, y que también contó con GGV Capital, Fifth Wall, Velt Partners y Microsoft.
Hoy, Loggi realiza 100 mil entregas por día y la meta es llegar a 5 millones en los próximos cinco años. Para alcanzar esa escala, la startup viene invirtiendo fuertemente en la contratación de profesionales de tecnología, principalmente en el formato acqui-hiring. Para eso, adquirió la startup de inteligencia artificial WorldSense, incorporando 400 ingenieros al equipo de Loggi.
Desde su fundación, en 2014, Loggi ya captó 295 millones de dólares.
Otro unicornio que puede beneficiarse (aún más) del fondo de Softbank es el Nubank. Conversaciones entre bastidores divulgadas por Reuters indican que la fintech podría recibir una inversión de hasta US$ 1 mil millones, alcanzando una valoración de 10 mil millones de dólares.
Un día más, una nueva oferta pública tech…
Sin embargo, Slack, plataforma de mensajería corporativa, optó por una cotización directa. A diferencia de un IPO, la empresa no ofrece nuevas acciones y no recauda capital adicional. Es una forma de generar liquidez para los accionistas actuales.
Ya el jueves, la startup vio sus acciones subir un 48,54%, cerrando el día con papeles valorados en US$ 38,62 – muy por encima de los iniciales R$ 26. Con esa valorización, Slack alcanzó los impresionantes US$ 23,1 mil millones en valor de mercado. Su día de debut en la bolsa de Nueva York fue el tercero más grande de la historia, en términos de volumen de dinero movido (US$ 1,75 mil millones), quedando solo por detrás de Alibaba (US$ 4,5 mil millones) y Facebook (US$ 3,2 mil millones).
Todavía en la ola de startups que no dan ganancias – pero ven su facturación crecer considerablemente año a año -, la pérdida registrada en 2018 fue de US$ 140,1 millones de dólares – un 5% menor que en 2017. La expectativa de facturación para 2019 es de US$ 400 millones, el doble del año pasado.
Actualmente, la startup tiene más de 10 millones de usuarios activos en al menos 150 países, con destaque para América del Norte y países de Europa.
HR techs
Siguiendo un ritmo acelerado de inversiones, otra startup de RR. HH. recibió un sustancial aporte. Revelo, plataforma de reclutamiento y selección, recibió una ronda serie B liderada por IFC, brazo de inversiones del Banco Mundial. Con la inversión, continuarán la expansión de la operación, que triplicó su tamaño en los años anteriores.
La multiplicación de los Ventures Capital
El mundo vive un fenómeno de multiplicación de VCs, principalmente en el formato de Corporate venture. Es el caso de Next47, de Siemens, de Decibel, liderado por Cisco, y de los famosos GV (Google) y M12 (Microsoft). En este enlace, Crunchbase explora los formatos de VCs, incluyendo el VC-as-a-service.
Atletas americanos (de esos que ganan cantidades enormes de dinero) también se están sumando a la tendencia de formar fondos de Venture Capital. El más reciente en unirse a esta iniciativa fue el quarterback Aaron Rogers, con el Rx3 Ventures, de US$ 50 millones. Modesto comparado con el fondo del jugador de baloncesto Kobe Bryant, de US$ 100 millones.
Fondo conecta a inversores brasileños con startups de Silicon Valley
Mientras una serie de startups de América Latina vienen captando la atención de inversores internacionales, el fondo Mindset Ventures está conectando a inversores brasileños con startups de Israel y Silicon Valley – principalmente aquellas con interés en entrar en el mercado nacional. Aquí puedes ver la entrevista con mi amigo Daniel Ibri, fundador del fondo, en Estadão.
Fuentes: Startse y Ace