PRINCIPIO DE INCERTIDUMBRE
Por Lais Costa
En 1927, el físico alemán Werner Heisenberg enunció por primera vez el principio de incertidumbre.
Sin entrar en los pormenores de la física cuántica y en las deducciones matemáticas, el principio de incertidumbre de Heisenberg demuestra que no es posible conocer con precisión y simultaneidad la posición y la cantidad de movimiento (momento) de una partícula.
Esto se debe a que la medición de esas variables (posición y momento) modifica su estado. Es decir, el propio método de medición interfiere en la partícula que está siendo medida y modifica la respuesta final. Además, cuanto mayor es la precisión de la posición, mayor es la incertidumbre del momento, y viceversa.
Al final, la perturbación del sistema mantiene intacta únicamente la existencia de un grado de incertidumbre.
Quizás el enunciado de Heisenberg no te resulte muy familiar, pero el concepto de la imposibilidad de excluir completamente las incertidumbres debería serlo.
Aun así, somos tentados, a diario, a buscar explicaciones y respuestas definitivas.
Incurrimos en el error de mirar hacia atrás y, en un análisis a posteriori, crear una narrativa sobre los errores y aciertos que ahora parecen obvios. Kahneman, Tversky y Fischhoff le dieron otro nombre bonito a esto: sesgo de retrospectiva.
Somos tentados a mirar hacia atrás y divagar sobre diversos aspectos de nuestra vida: si hubiera estudiado otra carrera, si me hubiera casado con otra persona, si no hubiera hecho aquel viaje…
En el momento de tomar una decisión, elegimos un camino sin la garantía de adónde nos llevará.
Sin embargo, cada vez que interactuamos con el camino elegido, somos agentes de modificación de ese camino y, en consecuencia, del resultado. Es decir, lo que imaginábamos que sería el camino descartado no necesariamente habría llevado al destino hoy deseado.
Solo sabremos el final si lo recorremos.
Para la mayoría de los activos brasileños, 2021 no fue fácil. Los inversores pueden pensar: debí haber reducido mis posiciones en acciones en un momento dado, o debí haber aumentado mi exposición en renta fija en otro momento. Sin embargo, olvidan que, al interactuar con el mercado, el escenario podría haber sido diferente.
Análogamente al principio de Heisenberg, cuanto mayor es la certeza sobre una tesis de inversión, peor es el técnico de la posición. La amplia preponderancia de inversores en una determinada posición puede llevar a eventos de mercado altamente perturbadores ante cualquier señal de quiebre de convicción.
En otras palabras, cuanto mayor es la certeza de retorno de una inversión, menor puede ser su probabilidad de ocurrencia.
Al final de la primera semana de 2022, hacer proyecciones para el final del año, frente a tantas incertidumbres, puede ser peligroso. Sin embargo, el deseo de predecir el futuro puede ser menos dañino que el intento de mirar el pasado bajo el sesgo de la retrospectiva, contrario a las leyes de la física, las matemáticas y la economía conductual.
Pues bien, miremos hacia adelante. Las preocupaciones relacionadas con la dinámica de la pandemia, el surgimiento de nuevos cuellos de botella en las cadenas de suministro globales, el ajuste monetario en las economías desarrolladas, las elecciones presidenciales y otras cuestiones que no podemos precisar en este momento refuerzan la importancia de una asignación diversificada.
La cartera del FoF Melhores Fundos Blend representa la síntesis de nuestras convicciones de diversificación entre clases de activos, en Brasil y en el exterior, dentro de la regulación vigente para el inversor general.
Nosotros, el equipo de la serie Os Melhores Fundos de Investimento, tenemos una certeza: 2022 será un año absolutamente incierto. A pesar de todo, no dejes de interactuar con él.